房产市场现状考验政府智慧

早在两年前，关于全球房地产市场过热的警告声已经不绝于耳，但是两年来，全球房价仍在持续爬坡。这凸显出当前全球低利率环境下一种扭曲状态。如何看待房地产市场现状并采取相应措施考验政府智慧。

2016年以来，全球经济仍处于一种不平衡状态，复苏也并不如预期之好，黑天鹅事件频现。货币宽松环境非但没有在美联储加息后得到改善，反而仍有持续之态。为挽救经济增长，一些国家和地区仍在等待进一步放宽货币政策的时机，率先在发达国家加息的美联储虽然希望尽快实现货币政策正常化。

在这样的环境中，房地产作为一种投资工具，获得了良好的滋生土壤。资金充盈、成本低廉，地产投资者游刃于国内海外市场，将房价反复推高，呼吁防范泡沫者反成为笑柄。

据国际货币基金组织汇总的统计数据，全球房价指数自2011年以来持续攀升，从目前水平到危机发生前水平，仅需再涨5%左右。去年底的房价情况显示，除了乌克兰、阿联酋、俄罗斯、巴西、希腊等这些政治、经济比较动荡的国家有较大幅度下跌外，绝大多数被跟踪的国家的房价都在上涨，少数国家单季按年率计算的房价上涨幅度超过10%。

房地产行业本身是一把双刃剑，一方面，它对一国的经济增长做出贡献。在中国，其对经济增长的贡献度曾经高达五分之一，目前也有十分之一左右。另一方面，为了获得增长，它所需的资金量也十分庞大，且泡沫破灭后对经济杀伤力很大。

当前经济主要依赖于零或负利率政策、量化宽松政策以及一些加杠杆政策来支持，不过，这些政策实施的年头越久，政策刺激效果越弱。

不仅是英国央行、日本央行、欧洲央行等在货币宽松方面显得踌躇不前，各国经历了几轮宽松后，经济仍未见强劲复苏，资产价格却被不断推高，而结构性改革虽然势在必行，但却最难实施。

正因为有上述原因，抑制这一泡沫形成考验着政府智慧和意愿。如何判断房价涨落是否健康，采取何种措施抑制楼市过热，又不损害经济增长，如何引导投资者预期，在价格长期上涨后是否愿意刺破泡沫。