上市保险公司转型集聚发展动能

□   本报记者   程刚

近日，A股四大上市保险公司，另加在香港上市的中国人保，均已公布2016年年报。至此，国内大型保险公司2016年业绩状况全然清晰可见。

净利润明显下滑

2016年上市类保险公司年报中最不如意的要算净利润的大幅下滑。从年报数据看，除了中国平安净利润保持继续上涨势头，2016年净利润为723.68亿元，同比增长11.0%；归属于母公司股东净利润为人民币623.94亿元，同比增长15.1%，其余几家的净利润均出现不同程度下滑。中国人寿2016年归属于母公司股东净利润191.27亿元，同比下降44.9%；新华保险的同一数据为49.42亿元，同比下降42.5%；中国太保和中国人保2016年实现归母净利润120.57亿元和142.45亿元，同比分别下降32.0%和27.1%。

这与行业的整体趋势一致。保监会数据显示，2016年保险业投资收益率为5.66%，2014年和2015年分别是6.30%和7.56%。

2016年资本市场的波动让保险公司净利润缩水不少。特别是寿险公司，因为主要依靠利差来赚取收益。“保险公司根据预期投资收益水平对产品定价，即先获得保费收入后再作资产配置。但是，当投资收益远低于预期水平，且资产端的收益率变化又无法在负债端得到及时调整时，就会形成利差损。”普华永道中国风险管理咨询合伙人周瑾说。

结构转型显示后劲

从年报可以看出，2016年大型保险公司依然在潜心转型，包括调整业务结构，多元化布局等，并已取得明显成效。

从年报看，三大数据比较亮眼。一是一年新业务价值和内含价值普遍提高。二是保费增长势头良好，而且长期保障业务有明显提升。三是核心偿付能力充足率提高，退保率稳中趋降。

平安证券缴文超说：“中国太保寿险、产险偿付能力充足率均远满足保监会的监管要求，在市场整体偿付能力下降的趋势下，公司偿付能力能够保持稳中有升，表现出公司整体风控情况良好。”

积极布局多元发展

可以说，这几家上市公司的发展方向就是保险行业的风向标。从2016年的年报可看到，大型保险公司都在谋划多元化的金融产业布局，主要方向都与银行、金融支付有关。

最先实行多元金融产业布局的中国平安自然最早收获。2016年，在平安银行利润保持稳定的同时，中国平安发力互联网金融业务，其利润由2015年亏损16.37亿元，转为盈利53.51亿元，成为集团新利润增长点之一。陆金所控股整合“三所一惠”，全面布局财富管理、机构间交易和消费金融领域。全年零售端交易额15351.63亿元，期末零售端资产管理规模4383.79亿元，活跃投资用户数740万，机构端交易规模41999.25亿元。

中国人保作为华夏银行的第二大股东，也正在加强与华夏银行在业务渠道、客户资源等方面的互动合作。去年10月份成立的人保金融服务有限公司，将重点放在了筹建普惠金融和汽车金融子公司上。

中国人寿则纳入了广发银行，银保合作日益深入，其对2016年保费收入的贡献不小。中国人寿副总裁赵立军还表示，2017年将不断改善投资配置。他特别提到，目前中国人寿在海外已经和一些知名投资机构合作，并储备了一些项目，投资效果比较理想。