保监会划出险资举牌监管红线

□   本报记者   李雪红

对于保险资金参与资本市场，监管部门终于给出了明确的定位。近日，保监会召开专题会议，保监会主席项俊波措辞严厉地强调，保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者，并提出要从严从重加强保险资金运用监管。

投资应促进市场稳定发展

项俊波表示，部分保险公司资金运用方面资产负债不匹配，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进，少数公司虚假出资和虚假增资追求快速扩张。他强调，要分清保障与投资属性的主次，绝不能本末倒置。要坚持长期投资、价值投资、稳健投资，起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。在险资运用上，“投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。”

险资投资划下监管红线

针对当前险资在参与A股中出现的一些乱象，项俊波表示，要坚决刹住保险资金运用的歪风邪气。

特别是对个别保险机构在股票市场“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范，并表示将加强与人民银行、银监会、证监会的部门协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调。

针对险资举牌中频现的“万能险”业务，他表示将进一步改造万能险业务规则、重塑万能险发展生态，研究制定万能险的经营门槛、业务资格、产品期限最低标准等一系列刚性约束。

继证监会主席刘士余的公开表态之后，保监会主席项俊波的此番措辞严厉的表态，无疑十分清晰地给险资投资A股划下了监管红线。

新政对险企投资影响重大

记者采访的保险公司高管认为，监管层此次表态，对险企投资将产生重大影响。此前，部分保险公司通过发行“高现金价值万能险”，缩短期限，提高结算利率，大幅扩大万能险保费规模。并利用这部分久期较短万能险保费举牌上市公司，容易形成期限错配风险。

保监会今年开始制定一系列的政策，逐步限制万能险的规模和评估利率，此后又分别对前海人寿、恒大人寿做出不同处罚，并针对万能险及保险公司举牌行为集中采取监管措施，这一态度预示着新一轮监管风暴开启。据了解，对于险资举牌，监管部门下一步将实行备案制，而对于股权收购行为，将禁止使用杠杆资金，同时包括关于加强保险机构与一致行动人股票投资监管有关事项的通知等监管规则也正在研究制定中。

保险资金是A股市场的重要参与力量，对于此次保监会表态可能产生的影响，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，保监会此次是针对险资杠杆举牌中比较严重的几个问题，包括控股、短炒、加杠杆给出了监管红线，是对前期一些小型保险公司杠杆举牌、过度投机的当头棒喝。他预计，未来一段时间内，A股市场的险资举牌将会冷却降温，险资将会收缩在A股市场的战线，所有保险公司的股权投资将面临一个整肃和自查的过程。

但他同时强调，保监会并没有反对险资长期投资，也没有反对股权投资，险资应当像养老金一样做一个长期稳定的投资者，把安全性放在第一位。